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　　起首：证券日报

　　阎 岳

　　中央经济使命会议提倡，来岁“陆续实施积极的财政政策和正经的货币政策”，并强调要加大宏观政策调控力度，加强各类政策融合配合，造成共促高质地发展协力。落实好这一要求，是对政策履行部门以及主要市集主体的测验，需要创造性开展使命。

　　领先，正经的货币政策要精确有劲，需要在立异和优化上陆续下功夫。

　　“精确有劲”是中央对实施正经货币政策提倡的要求。经由多年实验积蓄，我国照旧领有了一整套健全的货币政策调控机制，不错度德量力接管合适国内经济运转情况的政策器用，充分发达货币政策器用的总量和结构双重功能，将贵重的流动性资源精确有劲地注入国民经济的要点领域和薄弱设施。

　　当今，央行货币政策器用箱中有九大类器用，包括公开市集业务、入款准备金、中央银行贷款、利率政策、常备假贷便利、中期假贷便利、典质补充贷款、定向中期假贷便利、结构性货币政策器用。其中结构性货币政策器用包含3个始终性器用和8个阶段性器用。央行10月31日公布的《结构性货币政策器用表》显现，扫尾9月末，结构性货币政策器用总余额为55461亿元。

　　本年央行通过组合操作保持了流动性合理充裕，应用价钱器用素质企业融资成本进一步下行。在12月5日最新一次降准后，金融机构加权平均入款准备金率照旧降至7.8%。在经由数次不一模样的“降息”之后，本年上半年企业贷款利率降至4.32%，同比下跌0.31个百分点，创下新低。尽管入款准备金率和贷款利率已流通下调，但业界广博以为来岁仍有进一步下调空间。

　　央行副行长刘国强在前不久指出，“需要的话，还要进一步加力”“货币政策的器用仍然相比敷裕，数目器用和价钱器用都有空间，流动性惩处的时间和劝诫都相比丰富”。这显现了货币政策履行部门的底气，也传递出稳增长的信心。

　　来岁应用妙品币政策，保持流动性合理充裕，落实“精确有劲”的要求，央行需将现行器用优化，对新创设器用做好不竭准备，还要在立异和其他政策的融合上多下功夫。比如对房地产的金融援助，既要匡助房企度过难关，又要幸免造成新的风险。如何控制好度，需要立异思维和立异使命，需要加强统筹。

　　其次，积极的财政政策在“加力提效”的同期，要紧绷防风险这根弦。

　　“加力提效”是中央对积极财政政策提倡的要求。积极财政政策来岁还有莫得“加力”的空间？谜底虽然是确定的。具体说，加强国度要紧政策任务的财力保险、地点政府专项债的鸿沟和使用、至极国债的刊行或滚存、财政赤字的设定和资金投向、援助市集主体发展的政策要领、中央对地点的转机支付力度、财税体制改进等方面，都是不错进一步“加力”的，而“加力”的基础是存在潜在的需求。财政援助与实施扩大内需政策相接起来，向各个经济层面开释积极信号和信心，有望进一步彭胀投资和迫害场景。

　　这些财政政策器用在“加力”的同期，通过优化进而终了“提效”的目标。比如在援助市集主体层面，不错进一步优化减税降费要领，给它们精确的“旱苗得雨”式的援助。据统计，本年新增减税降费和退税缓税缓费估计跳动4万亿元，让市集主体切实感受到了政策的暖热，增强了其进一步发展壮大的信心。

　　在强调“加力提效”的同期，中央经济使命会议也要求“在有用援助高质地发展中保险财政可持续和地点政府债务风险可控”。落实这一要求，除了严格适度地点政府债务鸿沟增长以外，还不错尝试与货币政策联手共同构筑“防火墙”，衰弱债务灰犀牛出现。

　　第三，财政政策和货币政策的融合性大幅提高，将来融合仍需探索。

　　保持流动性合理充裕是央行本年在数目调控上的方针，亦然来岁的方针。在本年超预期身分冲击下，央行概述应用数目型和价钱型器用、创设结构性政策器用、发达好政策性配置性金融器勤劳能，终显然流动性调控方针。财政政策实施的减税降费和退税缓税缓费等要领也平直或盘曲地为流动性提供了补充。

　　流动性的合理充裕为积极的财政政策更好落地创造了条款。央行上缴结存利润、用好政策性配置性金融器用，这些货币政策与财政政策融合配合的案例，为扩大社会总需求提供了有用撑持。央行数据显现，扫尾10月末，两批政策性配置性金融器用悉数已投放7400亿元，带动各银行累计授信额度跳动3.5万亿元，为一多数新式基础设施在内的要紧时势增多了老本金。这些要紧时势与专项债投向的11大领域重合度较高，反馈出财政政策和货币政策的融合配合正在进一步增强。

2022年7月16日0—24时，新增本土新冠肺炎确诊病例2例。治愈出院22例。

在7月13日发布的，“2022年中国上半年进出口情况数据”中，也能看到，在复杂严峻的外部环境和国内疫情冲击带来的经济下行压力下，我国外贸进出口展现出较强的韧性。数据显示，上半年货物贸易进出口总值19.8万亿元人民币，其中，进口8.66万亿元，增长4.8%。

　　瞻望来岁，在中央“加强各类政策融合配合”的带领方针下，财政政策与货币政策将在更多领域、更深档次的融合配合进行探索，以期终了扩大内需政策同深切供给侧结构性改进的有机相接。

　　冬至阳生春又来。2023年的中国经济和老本市集值得憧憬。看成宏观政策最进犯的南北极，财政政策和货币政策需要尽快慰排，适当有劲实施，为化解需求减弱、供给冲击、预期转弱的三重压力，引发市集主体活力，扩大投资和迫害需求，发达引颈作用。

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